编辑导语：为产物生产和流通环节中的企业提供融资服务的营业即供应链金融营业，它能够增添产业链中的买卖活力，焦点是以企业的信用为基础。本文作者就以B2B电商平台为起点，剖析了其供应链金融营业。

一、靠山先容

赊销销售已经成为企业最常用的一种支付方式，凭据科法斯2018年中国企业商业信用调查显示70%以上的企业有提供过赊销服务，其中化工行业有74%的企业提供赊销服务。

通过数据我们可以看出大部门的企业在商业的历程中都是有资金缺口的，而B2B电商平台主要是为产业内的货物买卖、流通提供服务，以是在平台上提供金融服务更是迫在眉睫。

供应链金融其焦点是企业以焦点资产作为抵押/质押物从资金方获得授信，焦点资产可以是买卖历程中的可信票据、存货或固定资产。

资金方授信是以企业历史买卖数据的剖析或对企业之间买卖历程数据为基础确立风控模子，供应链有别于传统商业融资（银行信用证、票据等）的差别点在于：

1. 风控关注点纷歧样：传统商业融资关注商业的真实性，而供应链金融体贴的是供应链上下游的关系；
2. 融资环节也纷歧样：传统商业融资指对单个环节举行融资，而供应链金融是对整个商业链举行融资；
3. 主导方纷歧样：传统商业融资是由商业银行主导，而供应链金融是由产业中的某一个企业主导，可以是焦点企业（厂家或焦点商业商）、供应链服务商、电商平台等。

供应链金融能够为产业提供更多的融资方式，激活产业活力，而越来越多的企业介入供应链金融也使得供应链金融的模式呈多样化生长的趋势：

供应链金融总体来说可以为货物流通环节中的采购环节、存货保管环节以及货物销售环节提供服务。

针对与差别的商业环节以及环节中的主体市场上有异常之多的营业模式，总体来说可分为：

1. 预付款融资（又可细分为：保兑仓融资、署理采购）
2. 仓单或货权质押融资
3. 应收账融资

下面我们分别对三个环节的融资营业举行详细的说明：

二、预付款融资模式

预付款模式主要指的是企业向上游采购时需要提前支付货款，但由于企业资金有缺口以是需要引入资金方为其垫付采购资金。

而企业是以自身的信用和未来可获得的货权为抵押举行融资，厂家把货物发到资金方指定的堆栈，堆栈需要吸收资金方指令后才气举行发货。

在这种模式中另有可能需要把企业的供应商（厂商）也纳入到整个营业模式中，厂商与资金方之间可能存中回购协议。

1. 详细的营业模式

2. 预付款融资模式主要适用于两种场景

1）第一种

客户把采购营业外包出来，由分销商承接采购营业。

在这种场景下分销商与客户之间有服务协议保障，但客户由于自身资金压力会和分销商举行月结、季结甚至于年结，对分销商来说资金 压力大，希望引入资金方举行垫资，这种模式也称之为署理采购。

2）第二种

另外就是对一些行业厂商对照强势，要求分销商预定货物，需要提前支付部门货款或全额支付货款，在支付货款和提货之间可能有几个月的时间差。

而此时分销商也需要引入资金方垫资，但在这种模式下资金方可能会要求厂家举行回购答应，降低风险，该模式成为保兑仓融资。

3. 整个模式的营业步骤说明

1. 分销商和厂家签署采购协议；
2. 分销商向资金方提出融资需求，并把提货券质押，资金方可能会与厂家相同签署回购协议；
3. 分销商付款给厂家；
4. 厂家发货条约协议发货到指定堆栈；
5. 分销商销售货物，与客户签署条约或协议，同时客户可能举行款子支付，若客户不举行款子支付则需要分销商垫付一定比例的款子送还资金方；
6. 资金方收到分销商送还的款子后向堆栈发出发货指令，堆栈按指令举行发货。

三、货权质押和仓单融资

分销商和次终端主要为货物的流通提供服务，分销商和次终端由于都不会直接消耗存货，故其采购回来的货物会存放在堆栈。

存货作为资产的一种形态，现实上是对企业现金流的一种占用。在企业有资金需求时使用存货来举行融资是一种十分常见的流动，资金需求方把自己的仓单或者是货权举行质押获得资金。

在这个历程中货物的尺度化水平越高融资难度越低，其焦点逻辑时当违约发生时处置货物的成本崎岖，而尺度水平越高的货物肯定是越容易在市场上举行处置，以是具备较强的可质押性。

1. 焦点营业逻辑

该模式对照十分适合供应链企业为整个产业链提供金融服务，供应链企业自己具备物流仓储服务能力，能够对产业链中的货物举行治理。

包罗货物在分销商从厂家采购回来到货物最终配送到客户的整个历程，同时供应链企业对资金需求方的上下游企业也有一定营业往来能够有用的治理风险，在该模式中资金方需要具备小贷资质方可开展营业。

2. 营业步骤说明

1. 资金需求方提出融资需求，质押自己的仓单或者货权；
2. 资金需求方把货物存放到资金方指定的堆栈，或者分销商采购货物后即使用资金方指定的物流和仓储公司；
3. 资金方委托物流仓储公司对货物举行配送或羁系；
4. 资金方凭据分销商的资金需求提供贷款；
5. 分销商和客户签署销售条约，同时客户举行款子支付（可支付部门）；
6. 分销商设计本金、利息；
7. 资金方发出发货指令给堆栈；
8. 物流仓储放置配送货物到客户处。

仓单融资可以由有资质的第三方物流仓储公司开具的具有有价证券性子的仓单作为质押物，向资金方举行融资，由于仓单自己就具有可靠性，以是资金方无需强制要求分销商把货物放到指定堆栈。

仓单融资也可以是买方拥有在划定的期货市场验资及格的尺度仓单，由于期货市场货物兑现存在一定的时间周期，在该周期内企业出于资金压力的思量，可以以该仓单向资金方举行融资。

此时由于货物并未现实吸收，故不存在货物存放问题，只要尺度仓单相符期货市场的划定，即可完成融资，而在该模式下买方可以是产业链中心的分销商，也可以是终端客户。

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四、应收账融资

最后我们在聊下应收账款融资，应收账款融资主要是以买卖历程中发生的应收账款为依据，债权人把自己的权益质押给资金方举行融资，可细分为保理和反向保理两种。

1. 保理

保理指的是卖方由于为下游提供赊销或现货后款服务形成了大量的应收账款，卖方的应收账款相对来说对照涣散，而且周期纷歧，为加速自己资金回笼的速率而举行的融资行为。

该模式的融资主体一样平常为产业中的焦点企业，其资信较为可靠，而且对于下游的掌控能力也较强，故其融资风险较小。

1）整体营业模式

在该模式中资金方可能需要焦点企业作为担保，也可能不需要，主要是看融资方和资金方各自对风险以及成本的思量。

而在保理的模式中焦点企业的下游客户可以是多家，多家客户在于焦点企业发生买卖后发生的应收账款可以打包举行融资，由此形成应收账款池，能够有用涣散融资风险。

2）营业步骤说明

1. 焦点企业与客户签署条约（或完成的发货操作），形成应收。在该步骤前一样平常焦点企业会给客户举行评估，并授予最大可用额度和可使用的账期；
2. 焦点企业向资金方提出融资需求，资金方检验应收账款并对焦点企业举行评估；
3. 资金方或焦点企业见告客户应收账款已转让，客户可做确认操作；
4. 资金方为焦点企业提供资金支持，在该步骤中若是焦点企业愿意负担风险的水平足够大，资金方可不与客户举行确认，而直接对焦点企业举行放款；
5. 客户支付货款和利息给资金方；
6. 若泛起了违约则视资金方和焦点企业直接的协议而定是由哪方负担风险或各自负担若干风险。

2. 反向保理

在应收账款中还存在一种反向保理模式，该模式主要是以焦点企业和它的供应商之间的买卖而发生的应收账款举行融资。

由于焦点企业对照强势，对大量的上游企业发生了应付，而焦点企业的兑付能力较强，在供应商提供货物到吸收货款直接由于结算规则可能发生较长的时间窗口，故供应商便发生了融资需求。

该模式下主要以焦点区信用为背书，引入资金方，可让焦点企业的债权人手中的应收账款提前举行兑付，固然提前兑付是需要支出一定的用度，有别于承兑汇票，在模式是在买卖发生历程中即可发生兑付凭证。

1）焦点营业逻辑

2）营业步骤说明

1. 焦点企业向供应商采购货物，并签署条约，形成应收账款；
2. 焦点企业向资金方提供供应商的应收账款凭证，焦点企业可能需要提供信用背书；
3. 供应商可在应收账款未到期之前向资金方举行兑付，兑付需要负担一定的用度；
4. 资金方确认应收账款并向供应商提供资金；
5. 应收账款到期时焦点企业和资金方举行结算，支付货款给资金方。

在该模式中，其焦点风险在于焦点企业在应收账款到期时的支付能力，在模式中资金方需要具备一定的资质（保理牌照、供应链企业）。

在以上两种保理模式下，当前市场上另有把应收账款证券化的趋势，通过买卖所向社会举行募资以降低资金获取成本。

在保理机构获得大量的应收账款后可出售给资产服务机构形成资产支持专向设计从而把应收账款证券化，详细的营业模式如下：

五、电商平台供应链金融模式的应用

B2B电商平台由于可以有用的羁系到平台中的每一笔买卖，同时平台可以整合物流、仓储资源为买卖双方提供服务，把货物流通和存放的情形也纳入到平台可羁系的范围内，云云电商平台可以对买卖的真实性举行强有力的羁系。

而在平台发生买卖的企业由于发生了大量的数据，电商平台可以确立风控模子统一为生态内的企业举行授信评估，以授信评估的效果控制其在平台整体的融资额度，能够有用的治理融资风险。

而B2B平台自己又具备买卖特征，故在发生违约时只需要保证货权可控，那便可以把违约风险降到最低。

由于B2B电商平台具有上述特征，供应链金融异常之适合融合在B2B电商平台之中，试想直接在买卖场景中完成授信、支付这是若干企业想问的买卖状态。

但任何一个综合性的B2B电商平台其生态内的营业都是极其庞大的，生态内都是种种企业共存，品牌工厂、分销商、次终端、终端等都会在平台内介入买卖，以是需要我们能够为差别的场景差别的角色设计合适的供应链金融产物。

上图中详细内容说明：

1. 有料网（B2B电商平台）/资质优越的商业商向上游强势供应商采购货物时，平台可引入资金方提供预付款融资服务，对有料或资质较好的商业商可提供署理采购融资服务，若是对资质一样平常的商业商可提供保兑仓融资；
2. 对于有料网（B2B电商平台）向大量的弱势上游供应商采购货物时，可引入资金方，提供反向保理融资服务（简朴汇的金票）；
3. 对于资质优越的商业商向有料网（B2B电商平台）采购货物时，可提供保理或获取质押融资服务，在使用金融服务时商业商需要使用平台指定的仓储、物流服务；
4. 对于资质一样平常的商业商向有料网（B2B电商平台）采购货物时，只能提供货权质押融资服务，在使用金融服务时商业商需要使用平台指定的仓储、物流服务；
5. 在终端客户向有料网（B2B电商平台）/商业商采购货物时，由于终端客户有较好的资信，且会有一定的固定资产故可为其提供保理（白条）金融服务，而终端在商业商处采购货物而使用白条时平台可收取一定用度，在使用金融服务时商业商需要使用平台指定的物流服务。

未来，平台只要整合了足够多的物流、仓储及其它服务提供商，能够让客户与平台发生足够多的交互。

平台能够清晰的知道每个客户的上下游情形，那么平台就能够对生态内的客户可能发生的风险有很好的把控，而这种对风险的把控能力可以成为我们和资金方议价的焦点竞争力。

而平台中提供的金融产物的模式足够多，那么笼罩的场景也就足够多，能够形成的资金需求规模也会足够大，以此能够让我们在资金方处获得更大的议价空间。

六、总结

供应链金融总体来说是为产物生产和流通环节中的企业提供融资服务，增添产业链中的买卖活力，而其焦点则是以企业的信用为基础，以企业的存货、票据或资产为凭证，以互联网为手段举行授信、放款、风险治理。

当整个社会泛起系统性风险时，企业信用随之降低，供应链金融一定泛起大量的违约情形；当产业产能过剩时，企业销售难题加大、资产贬值加速也会造成大量标的的违约。

但不管若何供应链金融是产业的润滑剂，只有提供供应链金融服务的电商平台才气实现快速增长，才气为产业缔造更大效益。

#专栏作家#

不能分类者，微信民众号：中台产物，人人都是产物司理专栏作家。专注于电商中台的产物设计，善于产物设计及需求剖析；热衷于研究中台、SaaS等领域的最新产物形态。

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题图来自 unsplash，基于 CC0 协议