文 | 华商韬略 屈颖
在“颜值即正义”的时代，脸越来越重要了。
因此，美妆类也借此成为最热销的产物之一。今年618年中大促当天，刚过59秒，美妆销售额就快速破亿元，57分钟便跨越去年全天的销售额。
值得一提的是，国产物牌在美妆品类中，显示十分亮眼。其中，完善日志顺遂登上天猫618彩妆销售额榜单第一。此外，红地球、佰草集、美加净也在几小时内就跨越了去年整天的销售额。
而作为电商第一股的御家汇，依附御泥坊面膜起身，业绩却越来越差。
据御家汇官网先容，御家汇股份有限公司是中国A股首家IPO电商上市公司，主要从事化妆品的研发、生产与销售，旗下拥有御泥坊、小迷糊、大水滴、花瑶花等多个自主护肤品牌，产物品类笼罩面膜、水乳膏霜、彩妆、清洁洗护等。
2018年2月8日，御家汇乐成上岸A股，成为“中国IPO电商第一股”。
御家汇公布的2019年财报显示，2019年实现总营收为24.12亿元，同比增进7.43%；但归母净利润同比下降79.17%，为2722万元。
令人惊奇的是，越日开盘，御家汇的股价却大幅上涨，而此前的股价一直处于低迷状态，当日收盘时达8.22元。
这引起了证监会的注重，7月8日，深交所公布问询函，要求御家汇针对净利润率一直在下滑，但股票却多次涨停等问题做出说明。
实际上，今年以来，御家汇已是第三次收到深交所的问询函。
划分在1月9日和5月14日，深交所对其直播电商营业和打造网红IP、2019年报净利下滑但股价却多次涨停等行为提出质疑。
7月27日当日，御家汇股价上涨3.28%，报19.18元，今年以来涨幅高达102.11%，这与净利跌8成形成鲜明对比。
抖音走向电商
不论是最初的种草、短视频带货还是今日的直播带货，流量是理解抖音电商的关键点。 作者 | 张友发 以流量为核心，抖音正越来越向电商交易靠近。 字节跳动早期由今日头条的图文流量连接电商，但没有在固化的市场成功。短视频让种草效率提高，也让抖音帮助字节打
图源：雪球
2019年年报显示，时代御家汇与“妖怪”李佳琦互助47次，和薇娅互助超30次，还与跨越1500位网红主播互助过，共计跨越8000次。因此也被列入了“网红经济”概念股。
7月1日，海关总署开展数十个跨境电子商务企业对企业出口试点，御家汇也因2019年有22.54%的收入来自外洋，自然也被列入跨境电商的行列。
对于受到多次质疑，御家汇在7月8日晚的通告中示意，“网红经济”和跨境电商都不是造成公司股价颠簸的缘故原由，两者的营收对总营业收入的比重过小，跨境电商甚至小于0.1%，对净利润的影响较小。
为了厚实公司的营业，御家汇一直接纳生长自有品牌+品牌署理的模式。在自有品牌方面，成立了“小迷糊”“御MEN”，收购了“薇风”；在品牌署理方面，御家汇署理了意大利彩妆品牌KIKO、日本高端护肤品牌ALBION、日本城野医生、美国护肤品牌露得清等国际大牌。
这也是为何它的境外收入对照模糊的缘故原由，也不新鲜深交所对其跨境电商的营收有所质疑了。
近年来，御家汇越来越依赖署理品牌，其主打产物面膜的利润越来越薄，库存量也越压越多，计提存货减价准备也不充分。据了解，2017年到2019年的存货减价准备占存货比例划分为2.73%、2.1%和2.85%。处于行业较低水平，约为偕行的一半。
面膜作为主打产物的情形也在逐渐发生变化，2019年其水乳膏霜、非贴式面膜产物的收入已经划分占比46.12%和9.55%。
在主力产物越来越难卖的情形下，御家汇很难保持住自身产物的实力，它曾多次出现在美妆排行榜中，惋惜的是，榜单已经没有御家汇的一席之地了。
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